海润光伏存多项“内控缺陷” 时隔一年再次“戴帽”

面向新时代高质量发展要求，煤炭行业更要紧紧把握住我国数字经济的发展机遇，加快煤炭产业数字化步伐，加速煤矿智能化建设，有力推动煤炭行业绿色低碳转型和高质量发展。

内蒙市场煤供应偏紧，优先老客户拉运;叠加终端电厂采购长协，煤矿暂无库存积累，销售情况良好。为确保二十大会议期间用煤保障，并赶在大秦线检修之前将库存打到高位，电厂加强与矿路港航贸等各方联系，增加货源调进。

煤矿积极保供长协，中长协合同履约情况良好，港口和铁路加快运输;为改善存煤结构，南方电厂将适当采购部分市场煤。陕西煤矿车辆需排队拉运，矿区产销平衡无库存，个别煤矿供不应求。据了解，目前，终端电厂负荷在70-80%，库存可用天数保持在14天左右。根据最新数据，民用电负荷回落之后，沿海八省电厂日耗下降的并不明显，而存煤也只是略有增加而已。上游疫情压制因素有所好转，山西、陕西、蒙西主产区矿井开工率有所提高。

当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，下游水泥、化工等非电企业产品利润尚可，现货市场继续看好据了解，近期全国开工的重大基建项目有28个，共计总投资3862亿元，包括公路、地铁、水利、城市开发、产业园等，其中4个项目总投资均超400亿元。同时，甘肃省能监办近日也出台各种机制，力促电煤中长协全面履约，并提出以实际行动迎接党的二十大胜利召开。

但，近期北港政策调控影响下，市场观望情绪渐起。北港方面，高卡动力煤仍然有探涨情绪，近日，大秦线发运状态较好，连续多日保持满发状态，而受天气影响，装船下降，整体库存出现上行。2022年漠河市比计划开栓时间提前一周，供暖期为8个月，供暖时间将持续到2023年5月中旬9月16日，247家钢厂铁水日均产量连续7周上涨至238.02万吨/日的高位水平，随着钢厂复产加快，供给压力显现，钢材社会库存出现回升。

煤矿安检预期叠加节前补库需求释放，炼焦煤供需基本面优势明显据煤矿安全网统计，2022年山西共发生28起煤矿安全事故，尤其是7、8、9月以来煤矿事故较为频繁。此外，蒙煤作为炼焦煤重要的进口补给，虽然，甘其毛都口岸蒙煤通车保持在600车以上，但风化煤的通车(20-30%)挤占了一定蒙5炼焦煤的进口量，策克口岸自9.19日零时起调整为中风险区，国内方向外运仍暂停中。

摘要上周炼焦煤竞拍持续升温，个别钢厂焦炭提降计划暂时搁置，本周，市场传出个别焦企预期提涨信息，焦钢博弈进一步加剧，而炼焦煤市场在基本面强支撑之下，预计仍将继续趋强。对于煤焦钢产业而言，后续大的走势仍然决定于终端钢材市场需求的回暖程度(基建及地产为主)，当然也包括情绪提振下中间贸易商的交易量的提升投机囤货需求。整体而言，由于稳增长政策的压实和再加码，终端市场需求的释放正在逐渐回暖，但释放力度是否匹配目前钢厂产量的提升仍有待继续观察。因而，近期炼焦煤供给端有一定收紧以及进一步收紧预期，而下游焦钢企业持续高位开工，炼焦煤总库存(产地+港口+钢焦终端)呈现继续下降趋势，且国庆长假即将来临，下游终端企业节前补库需求逐步释放，因而，炼焦煤基本面强支撑下，近期继续偏强，但上涨幅度依旧得密切关注下游终端的利润变化情况，目前下游虽有部分亏损，但尚在可接受范围之内。

因而，仍需要警惕传统金九银十需求不及预期、但产量恢复超预期的风险，预计钢材价格仍将是窄幅震荡局面。蒙古炼焦煤补给有一定收缩。部分矿厂反馈，虽然目前尚未收到关于20大召开前的安检通知，但矿上有一定的安检预期在。在终端钢材市场长时间的强预期与弱现实的博弈之中，贸易商的投机囤货需求基本已压制在低位水平，整体钢材市场基本回归了终端实际钢材需求为主的供需基本面格局，重回基本面驱动逻辑。

目前煤焦钢产业链博弈逐步回归各自基本面驱动逻辑虽然，目前我国经济发展面临的内外部环境依旧复杂严峻，但国家层面也在持续加大落实稳经济一揽子政策和接续政策措施。19日，山西吕梁9#精煤(A9.5S1.2V17-19G72Y11)起拍价1800元/吨，实际成交价2105-2110元/吨，较上期9.14再涨230元/吨。

周一竞拍市场继续偏强上涨19日，内蒙古棋盘井某主流煤企炼焦精煤竞拍，高灰低硫肥煤(A12S0.8)起拍价1680元/吨，实际成交价1840元/吨，较上期涨160元/吨;高硫肥煤(A12S2.4)起拍价1580元/吨，实际成交价1740元/吨，较上期涨160元/吨。据部分煤矿企业反馈，所在县级已完成了煤矿安全隐患大排查，等待市级验收抽查;部分矿反馈市级已进行了安全抽查验收

因而，近期炼焦煤供给端有一定收紧以及进一步收紧预期，而下游焦钢企业持续高位开工，炼焦煤总库存(产地+港口+钢焦终端)呈现继续下降趋势，且国庆长假即将来临，下游终端企业节前补库需求逐步释放，因而，炼焦煤基本面强支撑下，近期继续偏强，但上涨幅度依旧得密切关注下游终端的利润变化情况，目前下游虽有部分亏损，但尚在可接受范围之内。19日，山西吕梁9#精煤(A9.5S1.2V17-19G72Y11)起拍价1800元/吨，实际成交价2105-2110元/吨，较上期9.14再涨230元/吨。在终端钢材市场长时间的强预期与弱现实的博弈之中，贸易商的投机囤货需求基本已压制在低位水平，整体钢材市场基本回归了终端实际钢材需求为主的供需基本面格局，重回基本面驱动逻辑。蒙古炼焦煤补给有一定收缩。目前煤焦钢产业链博弈逐步回归各自基本面驱动逻辑虽然，目前我国经济发展面临的内外部环境依旧复杂严峻，但国家层面也在持续加大落实稳经济一揽子政策和接续政策措施。因而，仍需要警惕传统金九银十需求不及预期、但产量恢复超预期的风险，预计钢材价格仍将是窄幅震荡局面。

9月16日，247家钢厂铁水日均产量连续7周上涨至238.02万吨/日的高位水平，随着钢厂复产加快，供给压力显现，钢材社会库存出现回升。对于煤焦钢产业而言，后续大的走势仍然决定于终端钢材市场需求的回暖程度(基建及地产为主)，当然也包括情绪提振下中间贸易商的交易量的提升投机囤货需求。

周一竞拍市场继续偏强上涨19日，内蒙古棋盘井某主流煤企炼焦精煤竞拍，高灰低硫肥煤(A12S0.8)起拍价1680元/吨，实际成交价1840元/吨，较上期涨160元/吨;高硫肥煤(A12S2.4)起拍价1580元/吨，实际成交价1740元/吨，较上期涨160元/吨。据部分煤矿企业反馈，所在县级已完成了煤矿安全隐患大排查，等待市级验收抽查;部分矿反馈市级已进行了安全抽查验收。

整体而言，由于稳增长政策的压实和再加码，终端市场需求的释放正在逐渐回暖，但释放力度是否匹配目前钢厂产量的提升仍有待继续观察。此外，蒙煤作为炼焦煤重要的进口补给，虽然，甘其毛都口岸蒙煤通车保持在600车以上，但风化煤的通车(20-30%)挤占了一定蒙5炼焦煤的进口量，策克口岸自9.19日零时起调整为中风险区，国内方向外运仍暂停中。

煤矿安检预期叠加节前补库需求释放，炼焦煤供需基本面优势明显据煤矿安全网统计，2022年山西共发生28起煤矿安全事故，尤其是7、8、9月以来煤矿事故较为频繁。部分矿厂反馈，虽然目前尚未收到关于20大召开前的安检通知，但矿上有一定的安检预期在。摘要上周炼焦煤竞拍持续升温，个别钢厂焦炭提降计划暂时搁置，本周，市场传出个别焦企预期提涨信息，焦钢博弈进一步加剧，而炼焦煤市场在基本面强支撑之下，预计仍将继续趋强近期蒙煤发运利润恢复较快，但目前价格高位，叠加价格监管趋严，贸易商及下游终端趋于谨慎。

市场仍需关注后续政策动向。(一)本周市场情况综述港口市场本周走势偏强。

日韩也并未暂停对俄煤进口，其对俄煤报价也较中国更有竞争力，后期进口量或难以保持8月的势头。环渤海区域多地市发改委对当地港口煤炭企业展开专项调查，提醒督促其合规经营，将煤炭价格保持在合理区间。

近期部分火电机组陆续进入检修，但下周我国中东部炎热高温天气卷土重来，需求同比仍然维持一定增长。另一方面尽管8月、9月进口到港数据尚可，近期电厂招标也较为集中，但近期印尼FOB价格上涨明显，中卡煤进口已基本没有价格优势。

近期西南降雨有所增多，水电或阶段性好转，但前期水位偏低，效果或较为有限。沿海运费近期小幅上涨，BDI指数低位反弹，台风较为频繁或对沿海运输造成阶段性扰动。港口调入略有提升，受台风封航影响，近两日港口调出偏低，锚地船舶增加，库存有所回升，但可流通货源依旧有限。贸易商一方面出货积极性有所增加，周五市场已有降温迹象;另一方面也影响了后续发运积极性，港口库存或难以累积。

同时运力瓶颈在冬季用煤高峰阶段或更加明显，大秦检修前下游或有集中补库情况，关注港口库存变化。供应端在大会前夕预计安监趋严供应减量，近期北港调入回升势头难以保持。

近两日累库受台风封航因素影响较大，而后期沿海即将进入迎峰度冬补库阶段，同时秋老虎对下周需求有一定提振，高卡煤紧缺状况难有改观，目前电厂存煤热值偏低现象依旧存在。整体来看沿海长协供煤有一定保障，近期进口煤环比改善，终端库存去化偏缓。

目前高卡煤现货偏紧，港口市场下行空间或较为有限。(二)后市研判下周港口市场预计偏稳，关注政策对市场情绪影响